股权高度集中也能闯关?港股市场不能继续“忍下去”

股权高度集中也能闯关?港股市场不能继续“忍下去”
2019年07月12日 21:07 大发5分快乐8—5分快乐8走势综合

  原标题:股权高度集中也能闯关?香港股票市场不能继续“忍下去”

  来源:财华社

  今天(7月12日)在香港挂牌的4只新股中,有两只罕有地在上市前一天,公布了公司存在股权高度集中情况,提醒投资者留意。以往惯例关于上市公司股权高度集中问题,都是由香港证监会披露的;而涉及的上市公司,多数离不开股价曾经出现异常波动的情况!

  律政司司长郑若骅丈夫潘乐陶旗下的电机工程集团---安乐工程(01977-HK),7月11日公布新股招股分配结果,公开发售部分获超额认购6.6倍。公布并揭示公司有“货源归边”现象,前5大、10大及25大的股东,持股量已分别达77.7%、85.2%及91.09%,散户仅占8.91%;是次招股合共收到8272份认购,有5604人认购一手,每手2000股,中签率为100%,另外270名认购两手获派一手。公告表明“股权高度集中于小部分股东”,着投资者“请审慎行事”。

  按上市规则,市值每100万港元的上市公司,需要有3名股东;按安乐工程上市时总股数14亿股计,招股价1.2港元,上市时市值达到16.8亿港元;按上市规则需要拥有5040股东。虽然安乐工程公开招股接获8272份认购,表面上是符合相关规定,但当中高达5604人属“一手党”,多为短线炒家,很快就会在市场沽售股票;推算上市不久,安乐工程股东人数将低于上市规则的5040股东人数。

  至于同日上市的和泓服务(06093-HK)亦公告,其25大股东持有公司股权90.12%。

  事件引起市场高度关注,因为股权高度集中公司,往往令人联想起股价容易被操控,影响小投资者利益。今年以来,证监会已揭示了共有14家上市公司股权高度集中。以最近披露的3家上市公司为例,都离不开股价异常波动情况。

  例如广骏集团(08516-HK),散户于6月5日的持股量仅得4.85%,而其股价于短短2日内曾上升29.6%或0.8港元,于5月30日高见3.5港元;惟股权集中消息公布后,股价辗转下滑,于7月2日见近期低位2.72港元。同样,优品360(02360-HK)于5月23日散户持股只有4.23%,其股价于5个交易日曾涨18.6%或0.7港元,于5月17日高见4.47港元;惟消息公布后股价于6月28日回落至近期低位2.08港元。中植资本(08295-HK)于4月30日散户持股只有8.47%,两个交易日内曾急弹82.1%或0.23港元,于4月30日高见0.51港元;消息披露后,股价于6月4日已缓缓回落至0.31港元。

  最经典个案,发生在2019年2月22日,当天全配售创业板上市公司骏杰集团(08188-HK)挂牌,一开市股价便较配售价0.54港元高开5倍,至中午收市进一步攀升至5.4倍,达3.47港元;惊动证监会勒令其停牌。该公司全配售,承配人只有167人。

  对于新股已存在股权集中问题,有投资者表示存在戒心。鼎盛证券投资策略总监熊丽萍表示,作为投资者,对于股权高度集中或发行量不多的上市公司,她都较有戒心,较少向客户推介,因为股价较易受供求关系影响,而不单是公司基本因素、技术因素所决定。亦有证券业界人士认为,业内有不成文规定,维持公众持有不少于15%的上市公司权益,即股权集中度最多约85%;若未能达标不宜硬闯,因为这会对散户不公平。

  立法会(金融服务界别)议员张华峰则认为,安乐工程在主板上市,经过公开招股程序,只是散户认购不多,最终由个别投资认购了较多股份所致。他会关注这前25大的股东,是否与大股东有关连,若为独立第三方,张华峰认为即使出现时91.09%股权高度集中情况,也不是问题。上市公司亦自行披露有关股权集中资料,提醒投资者留意,是负责任的态度。若股权集中出现股价操控情况,这将是证监会责任,调查是否与大股东关连。

  而安乐工程主席潘乐陶,今天于上市仪式后对公司股权高度集中作出了回应。他称,目前根据保荐人和承销商的资料,公司股权集中程度和很多其他公司差不多一样。另外,根据公司招股书显示,2017年来自政府项目的收入约为10.05亿港元,按年增加约37.18%,被质疑会否跟其妻郑若骅位居律政司司长有关联。潘乐陶回应公司2016年收益约为44.12亿港元,2018年增加至59.66亿港元,“公司这二三十年都做了很多政府工程,但过去占比不是太多,公司来自政府和私营的业务占比分别为15%和85%”。被问及公司股价会否较波动,他表示公司一直做好自己的业务,股价波动很多时候跟随大市,并非由公司可以决定到。

  翻查资料,这次已经是安乐工程第三次申请上市,该公司早于2018年4月首次递交主板上市申请,当时正值潘乐陶被指僭建;同年10月再度闯关,仍未获上市聆讯通过;直到今年4月才成功申请上市。安乐工程是次发行3.5亿股股份,每股招股价1.2港元,其中90%配售,10%公开发售,总共集资额4.2亿港元。集资所得用于屋宇装备工程分部的扩张及发展,提升环境分部的工程能力,提升ICBT分部的工程能力,及扩大、发展升降机及自动梯分部等。

  安乐工程首日挂牌,今天中午收市报1.42港元,较招股价1.2港元高18.3%或0.22港元。

  既然上市公司股权集中与股价容易被操控有着微妙关系,香港作为国际金融中心,为国际投资者提供各式各样的金融产品,是否应该在新股这类新上市金融产品上,更好地把关,为投资者提供较安心有保障的金融产品?是否应该将股权高度集中的新股搁置一旁,不让它成功闯关?这是监管构机要思考的问题。

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